下跌日之后的NVDA跳空高开，59%的交易日收红

核心判断。 NVDA隔夜跳空高开本身，对接下来的交易时段说明不了太多，除非你知道它前面发生了什么。扭转下跌时段的跳空，往往能延续一整天；延续上涨时段的跳空，基本是抛硬币。

图注：每根柱是现货交易时段收盘高于9:30开盘价的占比。绿色柱是隔夜上涨1%以上、且前一个时段下跌之后的306个交易时段。

我们怎么测量

隔夜变动是前一天下午4:00收盘到早上9:30开盘，包含盘前和财报夜。交易时段是9:30开盘到下午4:00收盘。"下跌时段"指收盘低于自身开盘的时段。数据：Alpaca日线，已做拆股调整，2016年1月至2026年10月16日，共2,711个交易时段，其中668个出现在隔夜上涨超过1%之后。

为什么

1. 单看跳空帮助不大。 隔夜上涨1%以上之后，NVDA收盘高于开盘的比例是54.5%，平均+0.16%，中位数+0.25%。全部交易时段是51.7%，平均+0.07%。均值差异不显著（t = 1.5）。
2. 前一个时段把它拆开。 前一时段下跌之后：306例，58.8%收红，平均+0.50%，中位数+0.42%（相对抛硬币p = 0.002）。前一时段上涨之后：362例，50.8%，平均-0.13%。两组按秩检验有差异（p = 0.03）。
3. 近期子样本依然成立。 2024年以来，下跌时段之后的跳空高开：100例，56%收红，平均+0.56%。
4. 跳空通常能守住。 跳空高开的交易日里，只有36.8%回落到前一天收盘价，而全部交易日是77%；收盘高于前一天收盘的比例是80.8%。
5. 最大的跳空会小幅回落。 跳空超过5%的，主要是财报夜：29例，交易时段中位数-1.41%，但收盘仍保住了几乎全部跳空。

我们的预期

• 基准情形（到2027年年中，约30个新事件）： 下跌时段之后的跳空高开，收红比例保持在55%以上。这类事件每年大约出现28次。有效信号：接下来30次中有17次或以上收盘高于开盘。
• 替代情形： 这个拆分是切数据切出来的。新事件回归到51.7%的基础水平。信号：接下来30次中有15次或更少收红。

什么会改变我们的看法

• 开盘的交易成本。 这些是按开盘印价计算的开盘到收盘收益。真实的9:30订单要付出价差和滑点，平均一天可能吃掉0.5%优势的大部分。
• 拆分本身。 我们看了好几种拆法，这是其中最强的一个，不是事先登记的检验。下面的计分预测才是诚实的检验。

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